eMAXIS Slim全米株式の信託報酬率引き下げ。ファンドを切替えるべきか分析

投資信託の信託報酬は低いほどコスト的に有利だ。一方で昨今、各社が信託報酬の低いファンドを設立している。ファンドの切替えをするべきか、しないべきか。サラリーマン投資家のtoi3が分析していくぞ。

信託報酬はファンドを運用・維持することに対する会社への報酬だな。投資信託のコストは「販売手数料」と「信託報酬」の2つだ。現在「販売手数料」は無料（ノーロード）が増えているから、投資信託ファンドに投資する際の主なコストはこの「信託報酬」になる。

良い質問だな。具体的な「1万口当たりの信託報酬（円/1万口）」＝「保有期間中の平均基準価格（円/1万口）」×「信託報酬率（％）」×「保有日数(日)/365」になる。

たしかになー。例をあげるか。平均基準価格「14,000（円/1万口）」、信託報酬率「2%」のファンド1万口を365日保有するとどうなる？

そうなる

それは平均取得価格(円/1万口)によるな。例えば平均取得価格「12,600円/(1万口）」だとすると12,600円が実際の投資額だ。

それは保有数が1万口だからだ。もし126,000円投資して10万口持っていると2,800円支払う。100万口なら28,000円だ。

そういうことだ。これが信託報酬「0.05%」だとどうなる？

そうだな。10万口持っていると70円支払う。100万口なら700円だ。

そうだ。投資額が増えるほど具体的に支払う信託報酬は増える。だから、つみたての長期運用で投資額が多くなることが見込まれる場合、支払い額が嵩んでくる。投資家が信託報酬を気にする理由だな。

インデックス型/アクティブ型や投資先で信託報酬は変わるからすべてを一括りにして相場っていうのは難しいが、0.05%～2.0%ぐらいが上下限かな

そうだな

いや、それは判断が早すぎだな。

コストの観点でオルカンがお得なのはその通りだが、リターンとリスクを考慮していない。そうだな、次はリターンについて話すか

投資信託に投資する我々が一番期待する事はなにかな？

そうだな。それがリターンだ。投資信託では、交付目論見書の中で年間収益率や騰落率と記載されていたりする。利回りと考えても良いな

過去の実績としてはそうだ。未来がどうなるかはわからないが、1つの参考指標になる

1つの考え方としては平均リターンが今後も続くと仮定を置き、「平均リターン(%)」-「信託報酬率（％）」で実質のリターンを計算して比較する方法がある

そうだ。昨今、どの運営会社も信託報酬率を下げる傾向で、下2桁のレベルになってきている。そうなると平均リターンの差の方が実質リターンに対する寄与が大きい。信託報酬だけを見てファンドを切替えるのではなくリターンも見たいところだ

いや、まだ考えるべきことがある。

リスクの観点だ。投資の世界でリスクとリターンは比例する。高リスクであれば高リターンだし、低リスクであれば低リターンだ。この話をせずに切替えの判断はできない。というわけで、最後にリスクについて話していくぞ！

eMAXIS Slim全世界株式とeMAXIS Slim全米株式のリスク差は、投資している国だ。

そうだ。eMAXIS Slim全世界株式の投資国は下記になる

リスク分散の観点からいくと投資先は複数にばらした方がよい。どこか1つの国が下落しても他が上がればカバーしてくれるからな

そうだな。そういう意味では個別株に投資するよりeMAXIS Slim全米株式はリスク分散がされているといえる。一方でeMAXIS Slim全世界株式はアメリカ以外の国にも投資するわけだから、仮に米国全体の株価が下落しても他の国がリカバーしてくれる可能性があるわけだ

ここが考えどころだ！この先の未来、米国株式が下がれば全世界が下がる。と考えるのか、米国株式が下がっても他の国が上がる。ないしは下落幅を抑えてくれる。と考えるかは個人の読みが変わる。

もう一度言うが、リスク分散の観点ではオルカンの方がリスク分散している。投資の世界はハイリスク/ハイリターンかローリスク/ローリターンが鉄則だ。どこまでリスクを許容できると考えるのかが切替えのポイントだな

確かに悩ましいな。今回の記事で一番言いたいのは、信託報酬が低くなったからといって安易に切り替えるのはNGということだ。もちろんコストは大事だが、リターンとリスクを考えたうえで切替え判断をしてほしい

リスクの許容度は性格、年齢、家族構成、金融資産ポートフォリオで変わるからな。最後、投資は最終的に自己責任だからな。自分のリスク許容度を考えて切替え判断だ！